满产仍供不应求 瓦楞纸或继续涨价
出处:上海证券报时间:2017-11-10 08:30

  四季度是传统旺季,纸价的主旋律依然是涨。   上证报记者查阅了四季度以来国内几个主要纸业产品价格走势,其均处于新一轮上升通道中。截至11月3日,铜版纸、双胶纸、白卡纸、瓦楞纸均价较10月初明显上调,其均价分别为7378元/吨、7668元/吨、7238元/吨、6315元/吨,月涨幅约500元/吨、616元/吨、211元/吨、67元/吨。除瓦楞纸外,其他产品都出现了明显上涨。   在成本端,纸浆和废纸端价格走势出现分化。纸浆方面价格走势相对平稳,以欧洲北方漂白针叶浆、阔叶浆价格为例,其最新均价分别为920.15美元/吨、923.82美元/吨,针叶浆近一个月上涨15美元/吨,阔叶浆价格月涨幅33美元/吨。   在所有纸品链条中,废纸端产品价格波动最为剧烈。原材料端,美废8#(特级旧报纸)及美废11#(旧瓦楞纸箱)其最新价格分别为190美元/吨、220美元/吨,单月涨幅分别为90%、30%。国废方面走势则是经历了一波巨幅波动。以A级黄板纸为例,今年以来其价格一路高歌猛进,到今年10月中旬达到年内峰值,但随后一周内,其价格几近腰斩,但随后又迅速反弹。截至11月3日,其市场价格又再次回弹到接近年内高点位置。相比废纸价格的大起大落,瓦楞纸近一个月内价格相对平稳,一直保持小幅上涨趋势。   近期废纸价格的巨幅波动及瓦楞包装纸前期价格的松动,市场已经出现了对纸张价格高位的担忧。有业内人士向记者表示,以瓦楞纸为代表的包装纸产业集中度相对其他品种偏低,但其市场面更广,渠道环节也更为复杂,价格波动因此也更为敏感。但第四季度为包装用纸需求旺季,加之环保限产,因此其价格下降空间也有限。   该人士进一步表示,瓦楞纸受政策影响最为明显,也是这一轮最早启动涨价的品种,无论是低库存还是炒作,瓦楞纸也因此成为价格最容易产生波动的品种,未来其价格走势无疑会牵动整个行业的起伏。   而某纸业上市公司人士也对上证报记者表达了同样的观点:“以前价格松动的时候都会限产保价,调节库存,今年这老办法还没怎么用过,好长一段时间里满负荷生产还不够供应。未来一段时间内,纸价还是会处在上升通道。”   今年以来环保核查日趋严苛,进入四季度监察力度进一步加强。目前小型造纸企业大多不堪环保改造费用而停业,龙头企业议价能力不断提升。因此,纸业上市公司今年以来产销两旺、盈利能力也不断提升。   三季报显示,山鹰纸业、太阳纸业、华泰股份、博汇纸业营业收入同比提升46.26%、34.36%、32.17%、19.69%,归属母公司股东的净利润同比提升591.15%、109.10 %、305.10%、469.60%。盈利能力均大幅提高。山鹰纸业、太阳纸业、华泰股份、博汇纸业毛利率分别提升7.57%、3.64%、 2.34%、10.45%,净利率分别达到11.60%、11.09%、4.94%、9.90%。   纸企的业绩一路走高,其下游包装行业却因成本的不断攀升承受一定压力。如裕同科技、劲嘉股份、东风股份、合兴包装,三季度在营业收入和归属母公司股东的净利润都提升的情况下,其毛利率和净利率却出现了不同程度的下降。

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