公司举办2020年度投资策略报告会
出处:        时间:2019-12-26  

主视觉.jpg

 

12月21日,方正证券在北京举办了以“新动能·新布局”为主题的2020年度投资策略报告会,并在全国300多家分支机构设置了视频分会场,主、分会场的数千名投资者参加了报告会,此外还有3.3万名观众通过“小方直播”观看了报告会直播。 

 

方正证券首席经济学家 颜色

核心观点:实现小康最重要的是保持适当的经济增长速度。

  • 为了全面建成小康社会,各项政策将重新回到宽松、合理、市场的轨道,为2020年全面小康做最后的冲刺,并对冲贸易摩擦带来的经济下行风险和就业风险。实现小康最重要的是保持适当的经济增长速度,同时防范系统性金融和经济风险与危机 。

  • 未来,财政政策发力的主要抓手仍是地方政府专项债,税收政策则以结构性调整为主,财政政策对基建的支撑或在明年上半年显现。通胀上涨会掣肘明年的货币政策,未来货币政策兼顾稳增长主要靠量而非价。消费增速有望回升至9%,投资将明显回升并拉动经济企稳回升。

  • 对外开放值得关注,预计金融开放将进一步深化,实体方面建议关注自由试验区和自由贸易港的建设 。

 

方正证券电子行业首席分析师 兰飞

核心观点:5G创新叠加国产替代加速,驱动总量拐点向上

  • 2019年,全球半导体产值、智能手机、服务器等均为负增长。2020年,在5G、AI等新一轮创新趋势带动下,电子总量有望拐点向上:全球半导体产值恢复增长,存储器价格有望见底回升,晶圆厂资本开支加速;5G将开启智能手机换机大潮,TWS、Watch、AR、VR等终端百花齐放;云计算资本开支回升,服务器重回增长。在总量上行的趋势中,毛利费用等有望同步改善,盈利弹性提升。

  • 消费电子方面,看好射频、天线、光学、结构件、智能终端产业链;半导体方面,全产业链景气度提升,国产替代趋势加速,看好存储、设计、设备材料和封测等环节;面板方面,大尺寸面板供给收缩,面板价格有望逐步触底回升。

  • 科创板估值体系已经逐渐走向成熟,可以在调整中关注投资机会。


 

方正证券医药行业首席分析师 周小刚

核心观点:医保控费是医药行业主旋律。

  • 医保控费仍是医药行业主旋律,药品市场中公立医院、零售药店和公立基层医疗三大终端出现显著分化,药品、器械集中带量采购出现边际缓和 。

  • 在政策变革期,要把握六类投资方向:

 1. 医疗消费兼具必需消费品和消费升级的双重属性,自费医疗消费品是医药股投资的首选方向;

 2. 受老龄化群体和消费升级趋势的影响,医疗服务在A股市场中的配置价值和龙头地位继续受到追捧;

 3. 医院付费不受医保影响,且医院有控制成本的倾向,国产替代背景下优秀的医疗器械公司具有良好前景;

 4. 创新药是医保资金腾笼换鸟的支持方向,转型创新是不二选择;

 5. CRO&CDMO产业链标的作为创新药服务的“卖水人”,将持续受益于中国药审改革进程和药企转型创新的研发投入;

 6. 环保趋紧背景下,具有高端精细制造属性的特色原料药龙头在产业链中的景气度和话语权提升。

 

方正证券首席投资顾问 黄博

核心观点:坚定看好核心科技股。

  • 2019年,A股机会与风险并存,未来分化特征仍将非常显著。分阶段来看,当前A股市场最困难的阶段已经过去,A股中长期向上的趋势已经形成,现阶段要结构性地看待A股,紧抓结构性机会。

  • 传统的核心资产经过三年多牛市,将逐步进入分化阶段,并成为长线和稳健资金的压舱石。

  • 科技龙头的长牛周期已经开启,叠加国家战略层面迫切的安全可靠、国产替代需求,坚定看好核心科技股。中国最核心的资产要以全球科技竞争力为标准衡量,才能真正代表中国的未来。以科创板开板为契机,中国新一轮科技创新大潮已经来临,科技大蓝筹将成为中国股市的核心力量。拥抱最核心资产的人,注定成为最幸运的投资人。


声明:本公司网站提供的任何信息仅供参考,投资者使用前请予以核实,风险自负。在本文作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上 的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
湘ICP备08104379号      湘公网安备 43010302000805号     本网站已支持IPv6访问     营业执照
版权所有 : 方正证券股份有限公司     中国证券监督管理委员会核准方正证券网上证券委托业务资格