我们对2018年债市的十大判断
出处:时间:2018-01-02 10:30

1、全年债券市场出现大机会的可能有限,波段机会可能出现在一季度和四季度,二、三季度收益率可能二次冲顶。
2、企业的融资需求依然旺盛,2018年的企业资金回报率将高于2017年,成为债市的一个重要阻力。
3、债券型基金可能转为负增长,广义基金的减量是2018年债市的另一个重要阻力。
4、2018年去产能的速度可能降下来。
5、PPI回落的斜率或低于预期,企业盈利增速回落幅度有限,对债市的拉动作用有限。
6、2018年前三个季度货币政策维持中性稳健,中美货币政策阶段性脱钩。
7、房地产周期逐步走向回落,房价或在2018年4季度开始下降,房价压力开始触发货币宽松。
8、金融监管仍然在,但力度会弱于2017年,对市场的影响不会有2017年那么大。
9、CPI中枢或将提升至2.3%,但货币政策不会因此而收紧。
10、大的行情可能要到2019年才会看到。
风险提示:货币政策明显收紧、去杠杆超预期、信用违约冲击加大。

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