北方华创_002371
出处:        时间:2020-01-21  
公司已建成IC设备产品矩阵,覆盖单条产线39%的设备。
存储向3D NAND演变,刻蚀、CVD设备投资金额倍增。 
存储扩线加速,IC设备行业迎来拐点。存储芯片国产化在2020年迎来拐点。
投资建议:公司是国内IC设备品类最广的半导体设备企业,受益存储扩线加速,公司设备业务有望迎来加速成长。预计公司2019-2021年收入分别为45.2亿元、65.3亿元、80.3亿元,归属上市公司净利润分别为3.2亿元、5.6亿元、7.9亿元,对应市盈率估值分别为160.87/92.54/65.85,给予“推荐”评级。
风险提示:IC设备国产化率不及预期的风险;下游存储芯片厂商建设产线节奏不及预期的风险;中美贸易摩擦导致需求疲软的风险。
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