央行继续呵护资金面,信用债融资仍未见改善
出处:        时间:2021-03-08  
1、固定收益市场展望:1月4日当周有5600亿逆回购到期,回笼资金量偏大,关注央行公开市场操作情况及国债招标情况。中国将公布12月财新制造业、服务业PMI;美国将公布12月ISM制造业PMI、12月失业率、12月新增非农就业人数等。
2、利率债一周回顾:央行OMO单周净投放1300亿,跨年资金面由紧转松,存单发行价格回落。受资金面影响短端利率下行较多带动曲线呈现明显陡峭化,国债、国开债期限利差分别走阔9.1bp和10.9bp来到66.9bp和97.6bp,超过前期中枢水平。
3、信用债一周回顾:信用债一级新发行量大幅回落,继续保持净融出状态,信用债一级融资情况仍未见改善。由于临近年末,发行计划相对较少,因此上周取消发行数量和金额较前周有所回落。上周信用债不同等级收益率走势分化,信用利差、期限利差、等级利差则整体走阔。
4、转债一周回顾与展望:股指普涨,转债仍表现平淡,多只转债接连破发。板块方面,申万一级行业23涨5跌,食品饮料、休闲服务、非银金融行业领涨。溢价率中枢略有抬升,而转债平价中枢则与前一周持平。
风险提示:央行货币政策超预期收紧;海外突发事件;经济数据超预期。
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