央行继续呵护资金面，信用债融资仍未见改善
出处： 时间：2021-03-08
1、固定收益市场展望：1月4日当周有5600亿逆回购到期，回笼资金量偏大，关注央行公开市场操作情况及国债招标情况。中国将公布12月财新制造业、服务业PMI；美国将公布12月ISM制造业PMI、12月失业率、12月新增非农就业人数等。
2、利率债一周回顾：央行OMO单周净投放1300亿，跨年资金面由紧转松，存单发行价格回落。受资金面影响短端利率下行较多带动曲线呈现明显陡峭化，国债、国开债期限利差分别走阔9.1bp和10.9bp来到66.9bp和97.6bp，超过前期中枢水平。
3、信用债一周回顾：信用债一级新发行量大幅回落，继续保持净融出状态，信用债一级融资情况仍未见改善。由于临近年末，发行计划相对较少，因此上周取消发行数量和金额较前周有所回落。上周信用债不同等级收益率走势分化，信用利差、期限利差、等级利差则整体走阔。
4、转债一周回顾与展望：股指普涨，转债仍表现平淡，多只转债接连破发。板块方面，申万一级行业23涨5跌，食品饮料、休闲服务、非银金融行业领涨。溢价率中枢略有抬升，而转债平价中枢则与前一周持平。
风险提示：央行货币政策超预期收紧；海外突发事件；经济数据超预期。
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