春节前后资金或将趋稳;关注区域分化
出处:        时间:2021-03-08  
1、固定收益市场展望:从上周资金利率走势看,下周央行大额投放且节前续作MLF的必要性不大,继续关注央行公开市场操作及春节前后资金波动。下周还将公布金融数据和通胀数据,尽管市场预期较为充分且趋同,关注社融结构变化及房地产贷款集中度管理对居民贷款影响。
2、利率债一周回顾:央行公开市场操作实现净投放960亿元,流动性压力缓解。短期存单发行利率跟随资金利率回落,但长期发行利率仍处高位。
3、信用债一周回顾:随着各省2020年经济、财政相关数据的陆续公布,我们可以看到在疫情考验之下,地区之间经济财政实力存在进一步分化。我们具体分析了各省GDP规模及增速、上市公司数量及市值变化、财政收入及自给率情况以供参考。
4、转债一周回顾与展望:股指普涨,转债指数走低。板块方面,申万一级行业13涨15跌,其中休闲服务、银行、食品饮料行业领涨。平价中枢连续多周下探,而估值却未见明显下行,警惕未来杀估值风险。
风险提示:央行货币政策超预期收紧;海外突发事件;疫情发展对经济影响超预期等。
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