传媒数据周报(2020年第43周) —芒果TV2021片单剧集丰富化,新东方通过港交所聆讯,猿辅导投后估值155 亿美元
出处:        时间:2020-10-25  
核心观点:传媒板块投资机会通常来源于三种:第一种,产业大演进周期带来,比如2G-3G,3G-4G,4G-5G,这种机会往往是浪潮级、板块级、趋势型机会;第二种,新渠道崛起带来,比如历史上院线渠道、长视频渠道,现在正在发生的以抖音、快手为代表的短视频渠道崛起,这种往往会带动周边生态公司主题趋势机会;第三种,商业模式升级和品类矩阵扩充带来的公司盈利天花板的不断突破,促进市值天花板的不断突破,比如三七互娱、中公教育、芒果超媒等。综合行业空间、产业趋势、业务本质,重点推荐三大子板块-游戏板块(现金流好、爆发力强、叠加云游戏主题)、视频板块(长视频、短视频APP、大屏场景)、生活圈媒体(分众传媒)、在线教育板块。关注5G应用主题、关注新渠道主题(抖音/快手/B站概念股)。进入10月三季报发布期,重点关注传媒板块绩优公司。我们认为近期A股游戏板块由于重磅产品集中上市造成市场过度担忧买量成本持续升高而过度调整,龙头公司明年估值20X左右,建议积极布局。
推荐个股:
【游戏组合】三七互娱、完美世界、吉比特、掌趣科技;【视频组合】芒果超媒、新媒股份;【教育组合】中公教育、新东方在线、豆神教育、紫光学大、中国东方教育;【营销组合】分众传媒。
风险提示:重点产品上线进度及市场表现不及预期、市场竞争加剧、解禁减持风险、公司治理风险、政策监管趋严、市场风格切换等。
方正传媒数据周报(2020年第43周).pdf
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