黑色弱预期下矿石存在较大压力
出处:        时间:2020-10-26  
由于十一补库结束,本周建材需求及五大品种需求均出现下行,但同比仍然维持绝对高位。目前黑色“金九银十”旺季仍未结束,叠加宏观及全球经济复苏下制造业需求存在支撑,短期建材需求或仍维持相对高位,本周成材现货偏强运行。由于本周一公布地产数据大幅不及预期,新开工面积连续两月数据不及预期,叠加铁矿发运同比高位下基本面逐渐趋弱,高产量成材未来存在悲观预期,成材期货及铁矿期现货偏弱运行。受到下游高产量及山西去产能因素、澳煤进口限制因素影响,焦炭预期及现实均维持相对强势,本周期现货均偏强运行。目前虽然黑色短期相对强现实下现货价格存在支撑,但由于地产数据大幅不及预期叠加进入冬天北方存在停工压力,环保限产逐渐趋弱下产量较难大幅下行,高产量、高库存成材基本面存在快速恶化风险,虽然双焦短期强基本面下成材价格存在成本支撑,但受供给上行影响铁矿石供需或逐渐转弱,矿石存在较大压力。
建议关注利好带来的修复性行情:目前受到旺季消费高度及持续性仍待观察及焦炭强势影响,高库存、高产量成材利润存在进一步趋弱可能,叠加“三道红线”公布后地产总量悲观预期仍待改善,板块较难走出独立性行情。建议关注如:中信特钢、久立特材、st抚钢等具有独立基本面的特钢企业。
风险提示:地产下行超预期,疫情发展超预期,进口超预期
钢铁周报20201025(修改版).pdf
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