能源金属：津巴布韦锂矿出口配额出台，高景气度利好Q2板块表现。本周能源金属价格大多上涨，锂精矿价格上涨10%，电池级碳酸锂价格上涨9%，电解镍价格上涨6%，电钴价格持平。
我们认为澳洲柴油供应若出现危机，则将严重影响锂精矿供应。此外，我们看好二季度锂盐板块的投资价值。关注中矿资源，盛新锂能，赣锋锂业，永兴材料等。
镍钴方面，4月14日印尼能源与矿产资源部正式发布部长令，修订了镍矿矿产基准价格 (HPM) 的计算公式。该法规将于4月15日起正式生效。主要变化为将镍矿调整系数大幅上修、首次明确将钴 (Co)、铁 (Fe) 和铬 (Cr)等伴生矿纳入HPM计算。我们认为印尼在镍金属上争夺定价权的态度明确，看好在成本抬升和印尼政策影响下，镍价中枢稳步上抬。建议关注镍钴价上涨带来的板块投资机会，如华友钴业，力勤资源，中伟新材，格林美，伟明环保等。
稀土&磁材：低价货源迅速收紧，预计短期维持高位震荡。在地缘问题与逆全球化大背景下，稀土磁材的产业战略价值将在各国之间持续体现，建议关注板块公司的估值拔升机会，如北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升等。
贵金属：美伊一度推进谈判，致使油价回调、贵金属反弹；但双方在核问题上仍存重大分歧，谈判进度与结果存在不确定性。此外，伴随经济压力凸显+美官员表态，美联储年内降息的预期升温。我们依然看好贵金属的向上行情，并建议关注权益市场超跌后的左侧布局机会。建议关注业绩释放稳定、自身质地优秀、成长潜力较大、估值水平合理的贵金属公司，如山金国际、中金黄金、万国黄金集团、紫金黄金国际、赤峰黄金、中国黄金国际、盛达资源、兴业银锡等。
工业金属：工业属性及金融属性共振，利好铜价上涨。
铜：强基本面+美元指数走弱带动价格上涨，海峡有望重新开放或助力价格继续向上。对于铜板块而言，短中期宏观层面难以出现边际利空，有望进入由基本面主导定价的阶段中，若海峡重新开放+油价显著回落，则有望进一步缓和通胀担忧+提振市场情绪，助力权益估值修复。建议关注铜板块投资机会：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、江西铜业股份（H股）、中国有色矿业等。
铝：停产产能短期无法恢复+地区库存仍然偏低，有望提供价格向上支撑。截至目前中东已确认电解铝停产产能达222万吨（约占全球供给3%），巴林铝业设备受损情况仍在评估，存在停产产能扩大的潜在风险。建议关注铝板块投资机会：云铝股份，天山铝业，神火股份，中国宏桥等。
风险提示：1、有色金属下游需求增长不及预期的风险；2、美国关税政策反复的风险；3、全球经济发展增速下降的风险；4、历史数据及事件无法预测未来的风险。
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