事件：公司发布2026年中报业绩预告，预计2026H1实现归母净利润2.3-2.7亿元，同比增长56.1%-83.3%；扣非归母净利润2.25-2.65亿元，同比增长68.3%-98.2%；其中，26Q2单季度归母净利润为0.78-1.18亿元，中值约0.98亿元，同比增长约80.9%，盈利能力持续提升。
公司业绩实现高速增长，主要得益于：
①国内两片罐业务盈利能力修复：受益于行业格局优化、集中度提升，头部企业协同性增强，与下游客户议价能力提升，并于2026年初实现提价。此外，6月以来，受益于主要原材料铝价下跌，利润空间显著扩大。展望Q3，若铝价持续保持低位，盈利弹性可期。
②利润率更高的海外业务不断拓展：公司柬埔寨金边工厂已经营多年，2025年印尼合资工厂投产，并启动了越南项目。公司在东南亚市场的产能布局逐步完善，区域覆盖能力初步形成，为满足东南亚旺盛需求提供有力支持。
盈利预测与评级：公司三片罐业务稳健，随着两片罐行业格局优化，龙头协同效应增强，盈利中枢有望进入上行通道；同时，公司加速布局毛利率更优的海外市场，随着海外产能持续释放，收入结构有望不断优化，预计2026-2028年归母净利润分别为4.6、5.5、6.6亿元，维持“推荐”评级。
风险提示：业绩预告为初步测算结果，具体财务数据以披露的半年报为准；下游需求不及预期；提价落地不及预期；原材料价格波动等。
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