1、2026年7月30日，中共中央政治局召开会议。历年7月政治局会议召开时间位于二季度经济数据公布之后，在政策体系中起着承上启下的作用。二季度中国经济增速为4.3%，较一季度有所回落，本次政治局会议着力管好、用好存量政策，加速存量政策的落地与实施，同时部署谋划增量政策。
2、本次会议延续宽松基调，定调仍相对积极，对当前经济下行压力高度重视。下半年经济工作重心侧重“加快新旧动能转换”，与4月提到的“科技自立自强、产业链自主可控”有所区别。下半年宏观政策逆周期调节力度有望加大：“两新”中的“以旧换新”是重要的财政政策发力方向、“五篇大文章”是货币政策的重点抓手，预计仍然以结构性调整为主，政策调整要与市场主体需求相匹配。
3、下半年重点工作任务部署扩大至七个方面：扩大需求、营商环境、全国统一大市场建设、外贸、三农工作、民生保障、安全。其中，营商环境、外贸是本次政治局会议新增且单独成段的工作任务。扩大内需的工作重点在于消费和投资，科技创新仍是当之无愧的产业政策主线。继2018年经济工作会议后本次政治局会议重提资本市场韧性，下半年生猪等农畜产品价格反内卷及双碳政策的出台可以重点关注。
4、从近11年7月政治局会议结束后的市场表现来看，会后两周市场表现最好，上涨概率达到64%，市场平均收益录得0.42%。会后一周市场上涨概率仍然较高，但平均收益转负，为-0.7%。在会后一个月维度市场通常表现承压。
5、本次政治局会议延续宽松，未来两周市场有望持续反弹，风格以小盘、周期为主，会后一个月维度市场风格预计将切换为大盘、金融。后续仍然关注三方面配置机会，一是布局科技股超跌反弹。重点关注海外算力核心标的以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备，相对低位的AI应用以及恒生科技也具有一定的配置价值；二是关注HALO资产逢低布局的机会。除了核心资源相关的有色金属和基础化工之外，超跌的新旧能源，包括电网与电力设备、煤炭石化等，以及调整幅度较大且股息率优势明显的中证红利均具有较好配置价值；三是继续看好调整时间较久，负面压制基本解除，在稳指数方面具有关键作用，并且有一定催化的非银金融。
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