融资融券日报内参20211213
出处:        时间:2021-12-12  
【两融市场数据】
截至2021年12月9日,两市融资融券余额18,423.29亿元,其中融资余额为17,225.40亿元,融券余额为1,197.89亿元。

【两融策略】
固收行业观点:利率:“出口-制造业投资-工业生产”能否持续发力,将是影响债市走向的一大关键。信用:综合到期绝对规模和相对占比来看,明年天津、江苏等地的到期压力更为突出。转债:转债指数连续五周收涨,但不改性价比略低的事实。

银行业观点:1)三季报表现超预期:营收增速恢复,利润增速仍保持优势高位,净息差Q3出现普遍回升,资产质量持续转好。2)拐点因素一:宽信用,社融或将见底,21Q3住房按揭一直按着没放,后面会出现补充投放,从Q4延续到22Q1;3)拐点因素二:地产修复,9月底地产金融工作会上说法边际转松,9月金融数据发布会上也表达了纠偏的意味,按揭作为地产的重要资金来源也将恢复投放。

【风险提示】
宏观经济大幅不达预期,融资融券政策发生重大变化,大盘发生大幅异常波动。
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