牛市的三个阶段
出处:        时间:2020-09-20  
1、2005-2007年牛市的三个阶段分别是:2005.7-2006.7的估值行情、2006.7-2006.9的估值到业绩切换行情以及2006.10-2008.1的业绩估值双升行情。
2、第一阶段的估值行情始于股改与汇改,估值的持续提升源于流动性宽松和政策呵护,终于政策紧缩初现。
3、第二阶段的切换行情仅用一个季度,较为顺畅,根本原因在流动性量重于价,宽裕格局依旧,且业绩快速跟上。
4、第三阶段业绩估值双升行情的催化剂为银行股批量上市,经济高度繁荣,业绩全方位提升,终于经济、流动性、政策依次转坏。
5、2005-2007年牛市上涨的主线经历了超跌反弹→成长属性行业→人民币核心资产→全面普涨→强周期确立指数高点→受益通胀行业最后补涨的演变。

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