方正研究最新行业观点
出处:        时间:2020-09-30  
1、首经。随着我国经济稳步显著提升,四季度宏观经济或有望恢复到疫情前的正常轨道上来。央行将继续配合地方政府专项债的发行,货币政策将更加灵活适度,使流动性保持合理充裕,保证市场利率围绕政策中枢利率波动。
2、策略。静待良机。当前市场的核心因素在于经济复苏的力度,需要观察全球疫情的演绎。流动性进入不松不紧的格局,风险偏好仍会受中美关系的影响,市场大跌的风险也有限,静待良机,配置上逢低布局低估值顺周期的相关行业。
3、固收。中短端利率存在一定修复空间,“利率磨顶,曲线陡峭”或将是四季度债市主线。长期则可关注人民币进入升值周期后,外汇占款重新流入的可能性。
4、金工。根据模型信号,当前市场风险偏好与投机情绪仍在下行,建议关注机构主流股票和传统大市值股票。
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6、风险提示:经济出现大幅下行、政策不及预期、全球股市剧烈波动、新冠疫情反复等,具体行业风险提示详见正文。
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