金融股能否崛起?
出处:        时间:2020-10-18  
近10年来,金融股大涨的情形大致出现过四次,分别是2012年底、2014年底、2018年初以及2019年初,金融股在年末年初爆发的概率较高。
2014年底和2019年初金融大涨由流动性大幅宽松驱动,2012年底和2018年初金融大涨的背景均为经济加速复苏。
金融大涨前银行和非银业绩通常具有明显的相对优势,或是业绩趋势更好。
金融大涨前估值大多在历史低位附近,仅2018年初是个例外,且均存在催化剂。
当前金融股具备崛起的条件,核心在于经济加速复苏、业绩三季度边际改善、基金持仓和估值处于低位、前期负面因素缓解,叠加顺周期行业大多在10月创出新高、港股中内地银行指数先行反弹超10%,多重因素共振下,估值修复一触即发。

风险提示:疫情大幅蔓延、国内外央行货币政策提前收紧、经济复苏不及预期、中美关系急剧恶化等。
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