再论小盘成长崛起
出处:        时间:2021-07-11  
1、历史上三轮小盘成长占优行情中,小盘成长在业绩端均存在明显的相对优势,体现为ROE、净利增速边际改善力度最大,业绩端改善幅度越明显,行情演绎时间越持久。
2、中观驱动是小盘成长业绩占优的核心逻辑,2010年3G普及 苹果产业链兴起,显示器件、声学器件放量;2013年移动互联网的全面爆发,手游、应用软件等应用端爆发;2015年“互联网 ”全方位渗透,最终将小盘成长推向泡沫化。
3、从当前披露的中报业绩预告看,小盘成长业绩增速明显领先其它风格,在当前坚守景气的配置思路下,小盘成长是占优的格局。
4、从盈利预测来看,无论是今年净利润增速,还是二季度以来分析师盈利预测上调幅度,小盘成长均占优,意味着小盘成长风格有望逐步强化。
5、当前处于本轮科技周期的初期,核心是能源革命,中观景气有望驱动智能汽车产业链下的新能源车、半导体、5AIOT以及新消费下的医美、化妆品、创意小家电等中小成长细分领域持续演绎。

风险提示:比较研究的局限性、经济超预期下行、中美关系急剧恶化、全球疫情再度蔓延、外围股市大幅下跌等。
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