证监会新一轮退市制度亮点多 39公司保壳压力大
出处:        时间:2014-09-12 13:55:17
证监会新一轮退市制度亮点多 39公司保壳压力大
2014-07-07 09:28 来源:证券时报网字号:1214
证监会日前公布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(征求意见稿)》(称《退市意见》),标志着退市制度改革再向前迈出一步。此次《退市意见》不仅提出健全上市公司主动退市制度,还明确了针对欺诈发行、重大信息披露违法等行为实施强制退市。业内人士表示,退市制度的完善将有利于进一步保护中小投资者权益,打击股市“害群之马”,促进A股市场稳定健康发展。
新一轮退市制度强调四大核心
7月4日,中国证监会就《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见。与此同时,沪深交易所上市规则同步修订,这标志着新一轮退市制度改革正式启动。
值得注意的是,新一轮退市制度扩展了主动退市的方式,为有主动退市需求的公司提供多样化的路径选择,同时引入重大违法公司强制退市制度。对存在欺诈发行、重大信息披露违法等市场反应强烈的违法行为的公司,证监会将予以强制退市。
中国证监会发言人邓舸表示,本次退市改革主要有四方面核心内容,一是健全上市公司主动退市制度,为公司主动退市提供可操作路径安排;二是对重大违法公司实施强制退市,对于欺诈发行或重大信息披露违法的公司,交易所应暂停其股票交易;三是严格执行市场交易类、财务类强制退市指标,并允许证券交易所对其细化和动态调整,提供差异化安排;四是完善与退市制度相关的配套制度安排,将中小投资者保护作为重要内容,强化退市前的信披义务,明确相关主体的民事赔偿责任。
39家公司陷入退市危情
此次改革仍然实施新老划断,上述已退市的公司理论上不受此次改革影响。不过对于目前濒临退市的公司而言,新版退市制度若年内出台,一旦保壳失败,将有可能加深退市危情。
在这一轮改革中新增定性退市条件较多,而涉及财务等方面的硬性指标与上一版本的退市制度基本一致。依照2012年版退市制度所列示财务指标,结合去年年报及一季报数据,目前两市退市风险及暂停上市风险较大的公司共有39家。
去年末,共有8家公司触及“净资产为负”的退市新规。截至今年一季度,8家公司中除了洛阳玻璃新中基,其他6家公司资产负债表仍显示净资产为负。
在2012年版退市制度中,沪深交易所还新增了营业收入低于1000万元的经营指标。目前触及该项条件只有*ST贤成一家。
截至今年一季度,连续两年亏损且一季度仍报亏的公司有23家,其中*ST普林*ST东力*ST吉炭等14家公司中报仍预亏,下半年“再不努力”,将有可能被暂停上市。
专家点赞退市制度
曹中铭:此轮退市制度改革呈现亮点多
财经专栏作家曹中铭表示,从《征求意见稿》来看,此轮退市制度改革呈现出诸多亮点:一是推出上市公司主动退市制度。在目前退市的上市公司中,因触发财务指标而退市的公司居多,另外也有因为吸收合并等原因退市的公司。总体而言,退市模式较为单一,上市公司主动退市意愿严重不足;二是推出重大违法公司的强制退市制度。长期以来,一些存在重大违规违法行为的公司,现行制度无法责令其退市,其对整个资本市场的危害不言而喻。这些公司不退市,是对市场“三公”原则的挑战,也是对投资者利益保护的挑战;三是退市公司投资者保护真正被提上日程。过去退市难,一方面表现在制度原因、地方保护上,另一方面也表现在投资者合法权益保护上。在强化退市公司投资者保护上,《征求意见稿》作出了一系列制度安排。
李大霄(财苑):退市制度执行会激发市场活力
英大证券研究所所长李大霄指出:“《退市意见》强调‘保护投资者特别是中小投资者合法权益,是退市制度的重要政策目标,也是退市工作的重中之重’,这是整个征求意见稿重点的最大亮点”。
对于完善与退市相关的配套制度安排上,李大霄进一步表示,设立“退市整理期”、在股转系统内专门设牌交易,让企业有退路,而确立退市企业重新上市的条件和程序,又是向退市企业设立重新进入的道路,体现了资本市场的开放、包容和规范有序。
李大霄认为一旦退市制度的执行后的重大看点是,资本市场生态将随之改变,投资文化、投资逻辑都会发生彻底改变,市场的活力会被激发。
证券时报
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