实施投资者适当性管理助力证券期货市场健康发展

 

(作者:郑州商品交易所 来源:上海证券报2016年12月20日)  

  12月16日,中国证监会公布了《证券期货投资者适当性管理办法》,这是一部规范证券期货市场投资者适当性管理的“母法”,将对我国资本市场健康发展起到保驾护航的作用。

  投资者适当性管理是现代金融服务的基本原则和基本要求。投资者适当性管理制度的核心是将“适当的产品或服务销售给适当的投资者”、让“适合的投资者购买恰当的产品”。在境外成熟资本市场,投资者适当性制度是规范投资者和中介机构之间权利义务关系不可或缺的一部分,是保护投资者合法权益、防控市场风险的有效手段之一。

  投资者适当性管理制度实质上是证券期货经营机构及其从业人员向投资者充分揭示金融产品的风险,避免将金融产品提供给风险并不匹配的投资群体,导致投资者由于误解产品而给自身财产权益带来风险。此外,从现代金融消费理论角度上讲,资本市场的投资者实质上是一种“金融消费者”,适当性制度是从消费者保护的角度,对参与金融产品交易的普通公众进行的保护。

  适当性管理制度为证券期货经营机构提供差异化服务奠定了基础,有利于多层次资本市场的发展。

  首先,在投资者分类方面,《办法》依据风险认知能力、专业水平和风险承受能力等多维度指标,首次对投资者基本分类进行了统一规定,更加注重普通投资者的保护,对专业投资者可以豁免部分适当

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