强化适当性管理 稳步发展两融业务

 

(作者:中国证券金融股份有限公司 来源:中国证券报·中证网 2016年12月21日)

投资者适当性管理是对中小投资者实施保护的有效措施,也是境内外市场普遍采用的一种制度安排。融资融券业务自2010年3月试点推出以来,一直保持快速增长,截至2016年11月底,融资融券余额9765亿元,开户投资者数量达到480万人,融资融券已经逐步成为我国资本市场重要的基础性交易制度。但是,融资融券作为一项创新业务,本身具有高杠杆、高风险的特点,决定了该项业务必须严格落实投资者适当性管理要求,确保参与投资者具备足够投资经验和较强风险承受能力。

  自业务启动初期,投资者的适当性管理就被视为融资融券业务的监管重点。在试点初期的投资者适当性管理要求中,参与融资融券交易的客户必须满足开户时间不少于18个月,且证券资产不低于50万元的要求。2015年7月修订的《证券公司融资融券业务管理办法》以部门规章的形式明确了对投资者资产的要求,并较以往要求更为严格,规定客户最近20个交易日日均证券类资产高于50万元才能开立信用账户。

  融资融券业务试点启动至今已近7年,投资者规模不断扩大,融资融券业务保持了总体稳定,未发生大规模投资者风险事件,这与完善的投资者适当性管理要求是密不可分的。严格的投资者适当性管理

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