经济韧性,资管规范,供改推进 ——方正宏观周报
出处:时间:2017-11-19 11:59

国际经济:美国众议院通过税改法案,欧美经济持续复苏,加息预期上升,全球股市回调,油价跌黄金涨。

国内经济:经济L型,通胀预期上升。


货币:监管严和货币紧推动10年期国债利率破4。

政策:资管业务统一监管征求意见,财政部规范PPP项目监管,第三批混改扩围,发改委将集中监管煤炭和房地产价格。

市场:A股结构性牛市,债市配置价值为主。我们维持战略看多股市结构性牛市判断。2017年四季度-2018年初名义GDP增速小幅放缓,但受制于美联储缩表、金融去杠杆、中期通胀预期上升以及经济多头的一致预期逐步达成空头观点逐步被证伪等,整体上债市配置价值为主。从基本面和政策意图看,商品高位分化。 

风险提示:地缘政治;美联储加息缩表;国内金融去杠杆;房地产调控;改革低于预期;债务风险。

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